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投资的十三点感悟 ——献给OFC十三岁生日


文章作者:www.shwyscale.com 发布时间:2019-10-17 点击:1749



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从甘春到晚,天薄了,

霜在夜间应保持寒冷。 (宋林彪)

时光飞逝,飞速前进!今天我去了东部福海的生日。距山脚下的东福海和雁栖湖已有13年了。我从事风险投资已经整整20年了。在过去的20年中,尤其是在东方富海成立后的13年中,该公司已经见证了数万个项目,并投资了400多个项目,涉及信息技术,节能与环保,医疗保健,新材料,文化消费等领域。数百万人,大型项目超过10亿。在东方福海进行的13年投资既有成功的经验,也有不幸的教训。尽管有20年的投资经验,但越来越大的投资勇气似乎越来越小。

风险投资不仅受投资水平,项目质量的影响,还受到政策环境,资金来源和税收负担的影响。中国风险投资的20年发展过程与环境变化密不可分,有几个因素具有政策性因素。在过去两年中,随着金融杠杆的变化,银行资产的新规定,IPO窗口规定,新规定,股票市场下跌以及地方税收优惠政策的改变,中国的风险投资环境变得越来越严峻,风险资本正在不断增加。真正的淘汰赛开始了。

如何适应新的环境变化,如何在国家企业家精神和创新浪潮中生存,如何在冬天之前等到春天之前是我们的风险投资家必须考虑的问题。我已经沉迷于这个行业很长时间了,实践中也有一些感悟。这是OFC 13岁生日的礼物!

1。在不断变化的政策环境中改变并适应机遇

要学会理解和掌握政策方向,政策善变是在中国做投资面临的最大问题。很多政策的制定往往受舆论或突发事件的影响,今年鼓励的过两年就不好说了,主管部门鼓励的,监管部门却不一定。在中国做投资最重要的是所投资的行业具有上市和并购的可能性,否则退出上会让你苦不堪言!

2.把失败率控制在15%以内

不要相信投资赚百倍、千倍的奇迹,孙正义能投上马云,南非MIH投上腾讯这样的案例堪称传奇,需要上百年的修炼才能有此成就。目前的情况下,几倍、十几倍的项目回报已经是很好了。中国的创业投资要确保基金投资成功率。在目前环境下,整个基金金额比例分布中,IPO率要高于35%,通过并购和回购的投资比率在40-50%左右,收不回来的投资最大不能超过15%,否则基金赚钱就要费力了。投资成功率=IPO>35%+并购和回购>50%+血本无归率<15%。

3.把投资重点放在两头

早期项目拼眼光、专业能力、服务能力和胆量,晚期项目拼资金规模、品牌、资源整合能力。要赌就赌早期,靠早期赌大的,靠后期赚稳的。

4.给LP分钱越早越好

中国的LP不管是机构还是个人都不会有很长的耐心,早点分钱是可以继续融资的好方法。

5.投对人比什么都重要

投资是一种投票!投资就是投票!投资就是投票!如果必须要重要,则必须说三遍!

6。多投资技术产品,少投资模式创新

中国是制造业大国。要去拥有A股的上市公司,有70%与制造业产品有关。制造业是中国经济的支柱。而且,目前,中美贸易争端的核心是科学技术争端。科技委员会还是高科技公司资本化的平台。相比之下,模式创新项目有机会改变过去,但它们并不容易受到中国A股市场的青睐,并且容易受到政策变化的影响。查看许多娱乐项目,O2O和P2P项目的结果,您会发现投资模型项目的成功率很低,对高科技和硬技术的投资是过去和将来最容易赚钱的项目。

7。估值很便宜。

控制投资价格是一项重要的投资原则。 WeWork的上市失败,这表明第一,第二市场的投资估值时代已被颠覆。只有持续发展的公司才有价值,只有赚钱的项目才有价值。铸造独角兽不是一个坏主意,而是铸造独角兽的技能。比其他人便宜是投资的最佳保障。如果您不投资昂贵,则只能投票。

8。为好的项目再拍几张

要获得一个好的项目并不容易。不要满足于增加估值,但要坚持几轮。与其追求下一个目标,不如跟随上一个机会。

9。与品牌代理商合作

与良好的投资机构进行联合投资是提高投资质量和快速增长的捷径。如果您想与一线投资机构合作,则至少有机会成为二线机构。

10。更少,企业家对赌博的表现

加大投资力度,不要以赌博为基础进行投资。残酷的现实是,赌博会损失70%的表现,而赌博往往会使企业家渴望快速成功并放弃战略目标。为了押注赌博管理目标,让战略上及时地安排好项目并赢得比赛。

11。最好的服务是“无服务”

好的增值服务是为企业家创建企业家生态系统,以便公司可以在企业家生态系统中成长,而不是教企业家做什么和不该做什么。真正的好项目,只需要提醒服务人员,我们就是坐在副驾驶位置的人,方向盘始终在企业家的手中。

12。现金流比利润更重要

中国的创业环境也是世界一流的,但环境和经济周期也在发生变化。生存和发展是企业家面临的主要问题,特别是在经济不景气,现金的合理控制和企业流动性维持的压力下。这很重要。投资者应始终提醒企业家保持流动性,只有生存才能有机会看到春天的花朵。

13。投票很重要,运气也很重要

投资中最难把握的是难以言表的感觉。我们最乐观的项目的结果通常并不令人满意。最赚钱的项目通常是那些在原始投资委员会上争论最激烈的项目。所以,什么也没有,但是永远不会没有运气!我们最大的运气是国家交通,让我们成为一个好人,与山相依,拜山,与海相望,为海祈祷,帮助穷人,善待一切,为国泰民安祈祷,再次祝你好运然后再次!

祝福东方福海!

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