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逆势“招兵买马” 彰显银行与医药牛股基因


文章作者:www.shwyscale.com 发布时间:2019-10-27 点击:619



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(原标题:逆势的“招募马匹”突出银行和医疗牛的存量)

恒瑞医药,力迅精密和贵州茅台今年都是牲畜存栏,而且它们也是在过去三年中继续大量扩张其劳动力的公司。这些牛市似乎证实了股价与雇员之间的正相关关系。

当然,并不是所有公司在扩大员工数量后都欢迎股价上涨。公司经理董宝珍告诉记者,应该通过拆除新员工的结构和人均产出来发现公司的真正价值。 “仅对银行业而言,尽管许多银行的员工都在增长,但仍存在巨大差异。”同样,小丰私募股权基金经理张小峰也告诉记者,尽管对仿制药销售人员的需求逐渐减弱,但创新药物需要大量的研发人员和销售人员,因此制药行业的员工人数通常较高。

银行业和医药业的“减少”和“扩张”

根据记者的统计,2016-2018年员工总数增长了15%以上,市值超过1000亿元的股票(见表1)共有31只。这31只股票的中位数涨幅达到63.02%,而上海和深圳300指数的涨幅为28.70%。其中,木园,中工教育和力迅精密排名前三。

就行业而言,在银行业中,自2015年以来,工行四家领先银行的员工人数已从2016年的461,700人减少至2018年的449,300人。中国农业银行建设银行也存在类似情况。然而,招商银行和宁波银行的雇员人数却逆势增长。前者从70,500增加到74,600,而后者从11,600增加到13,700。

在这方面,专业投资者翁开松认为,员工总数的增长是衡量公司业绩的重要参考指标,是公司业务扩张的“准备”,但也充分考虑了公司发展的阶段。公司。 “'四大银行'与股份制和城市商业银行之间的差异是不同的,这导致所采用的策略有所不同。自2015年以来,“四大银行”促进了从“大银行”向“大型银行”的过渡。导致雇员人数减少。”

但是接受《红周刊》采访的董宝珍告诉记者,仅凭员工人数的绝对规模不可能得出公司管理水平的变化。相反,它应该研究人员结构和人均产出价值。在不同的行业这是不同的。很大的不同。 “与高科技企业相比,2018年贵州茅台的大专及以下员工人数为82.5%,但茅台人均产出比大多数科技公司都要高。”

因此,必须根据员工结构的变化和公司所在行业的变化等因素来判断员工总数的变化:员工增长对公司的真正意义是什么。

类似地,在“ 4 + 7”数量采购和其他政策组合举措的冲击下,对仿制药销售人员的需求将逐渐减弱,甚至可能被削减。但是,创新药物是另一种情况。张晓峰告诉记者,创新药不仅需要大量的研发人员,而且还需要大量的销售人员。在此过程中,一些公司将采取内部“消化”措施,将销售仿制药。这个人变成了创新药物的销售员。

招商银行和宁波银行位于前列。四大银行的员工人数已经稳定和下降

根据记者的统计,大多数银行的员工总数在2010-2015年都有不同程度的增长,但在2015年之后将变得更加差异化。原因之一是诸如“机器替代”增加了银行优化人员配备的空间。董宝珍告诉记者,国有银行营业网点的覆盖范围没有太大的增长空间。随着移动支付的兴起,新的网点和自动柜员机的使用频率可能会减少,因此其人员的需求并不多。翁开松也持类似观点。他说,四大国有银行开始逐步减少员工总数。核心是,在中国经济放缓的背景下,对银行组织效率和服务质量的要求正在逐步提高。

在这种背景下,招商银行和宁波银行等银行迅速崛起,人员数量迅速增长。董宝珍告诉记者,他们可以看到它们正在扩张,包括网点数量和覆盖范围,而规模较小的银行则具有相对较大的扩张潜力。 “相比之下,股份制银行的最高限额要高于城市商业银行。”他进一步解释说,股份制银行可以在全国范围内开展业务,但更多地取决于其管理水平,而城市商业银行的跨地区运营受到限制。取决于区域经济。

与北上广深,深圳等一线城市相比,宁波只能算是一个小城市,但如今宁波银行的市值为1517亿元,超过了北京银行(1156.52亿元)和上海银行(1358亿元)。翁开松告诉记者,客观上讲,浙江的民营经济比较发达,“企业家”氛围浓厚。宁波地区有近百家上市公司。从经营水平看,宁波银行全年保持稳定增长。例如,根据风险控制政策,宁波银行2018年的拨备覆盖率高达521.83%,在银行业中排名第一。但是,翁开松还指出,目前的监管部门规定银行拨备覆盖率的基本标准为150%,超额拨备覆盖率被怀疑是“隐性”利润。

此外,招商银行和宁波银行也愿意在“招募和购买”时支付更高的薪水。从银行员工的人均工资来看,招商银行以577,100元位居第一,而宁波银行以469,900元位居第三。相比之下,像工行这样的大型银行则只有26万至28万元,几乎是“底价”。从学历结构看,招行硕士学位占19.23%,排名第三;宁波银行的本科生占第一位。

董宝珍解释说,金融业是一个智力密集型产业,有必要培养和保持足够的专业人才。较高的员工薪酬通常反映了该银行的强大竞争力。大型国有银行具有一定的历史负担,人员结构上存在冗余,人均工资较低。翁开松认为,银行薪酬与员工之间是相互选择的。如果员工拥有更多的客户资源并可以创造更多的价值,他应该得到更多的报酬。

自今年以来,招商银行和宁波银行引领银行业,股价继续创下新高。同时,截至10月10日(下同),这两只股票的市净率分别为1.66倍和2.17倍。与32家银行上市公司相比,其中20家为净上市公司,其中华夏银行的市净率仅为0.6倍,而招商银行和宁波银行的溢价较大。

在这方面,董保振认为,招商银行和宁波银行的确不错,但他强调,该行对该行业的评价偏低。银行资产主要由现金和财产组成,资产质量得到保证,市场使银行股票被大大低估。价格实际上犯了一个大错误。 ST股长期亏损的PB不小于1,而银行股票的PB小于1,是否正常?

恒瑞药业的员工结构继续调整。研发投入继续增加

在医药行业,根据记者的统计,从员工总数来看,从2016年的2016年增加到2018年的人数增加了66.09%。从员工总数来看,恒瑞医药在行业中排名第三,但其研发人员和本科生比例处于领先地位。 (见表2)但是,恒瑞制药的股价在制药行业处于领先地位。

事实上,恒瑞医药的“招募”仍在继续。将于2020年毕业的研究生将于今年9月26日参加由恒瑞医药在中国药科大学举办的招聘会。她对记者说:“预计他们(恒瑞)今年将招募3,000项科学研究。人员,5,000名生产和销售人员。”在记者查询之后,我了解到,这次招聘的工作地点主要是北京,上海,苏州和南京。与此同时,薪水也比去年的平均7,000美元有了显着提高。 -8000元/月,比今年的元/月还多。从参与的热情出发,她告诉记者,当天至少有300人在场。她说,去年输入2。

记者从招聘网站上看到,恒瑞医药今年在全国范围内举办了包括北京大学,华东理工大学,南京大学等在内的招聘会。需求职位涉及研发系统和临床系统。

众所周知,“ 4 + 7”集中式采购政策和一系列政策组合的冲击正在使制药行业产生重大差异。不注重研发的企业将越来越难以生存。从恒瑞来看,2018年销售费用达到64.64亿元,占总收入的37.11%,是同期研发费用的2.42倍。恒瑞的研发费用为26.7亿元。同时,2018年,恒瑞拥有销售人员,占57.93%;研发人员3116人,占14.83%。张小峰说:“这个数字并不令人发指。”他说,大多数制药公司的销售费用都高于研发成本。从恒瑞的销售费用占研发费用的比例来看,同比有所下降。恒瑞增加了对研发的投资。

海盐投资医药产业研究员陈伟告诉记者,与同行相比,恒瑞的销售和研发实力相对较强。此外,恒瑞的内部销售人员结构也正在调整中。陈浩说:“我曾经问过(恒瑞)公司的人,他们说他们不会裁员大规模(通用药品销售人员),他们可能会控制人。招聘的速度。”陈伟说,销售人员将来可能会换工作,而创新药物仍然需要大量的销售人员。

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